En portefeuille depuis juillet 2010
1/ Présentation
BioMérieux est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de systèmes de diagnostic in vitro destinés à des applications médicales et industrielles.
2/ Trésorerie nette en millions €
2009 -2,1
2010 +24,3
2011 -131,0
Une dette nette apparaît au bilan suite aux acquisitions réalisées, le bilan reste toutefois très solide.
3/ Chiffre d'affaire en millions €
2006 1.036,9
2007 1.062,8 +2,5%
2008 1.110,5 +4,5%
2009 1.223,4 +10,2%
2010 1.357,0 +10,9%
2011 1.427,0 +5,2%
Pour 2012, la société table sur une croissance comprise entre 3 et 5%, hors effet de change et hors acquisitions.
4/ Bénéfice net en millions € (marge nette)
2006 105,4 (10,2%)
2007 98,1 (9,2%) -6,9%
2008 130,0 (11,7%) +32,5%
2009 148,2 (12,1%) +14,0%
2010 160,0 (11,8%) +8,0%
2011 161,0 (11,3%) +0,6%
L'exercice 2007 est marqué par des charges non récurrentes.
La marge est à surveiller...
5/ Nombre d'actions en circulation
2010 39.453.740
La société ne rachète pas ses propres titres.
6/ Bénéfice par action
2006 2,67 €
2007 2,48 € -7,1%
2008 3,29 € +32,7%
2009 3,75 € +14,0%
2010 4,03 € +7,5%
2011 4,01 € -0,5%
L'exercice 2007 est marqué par des charges non récurrentes.
7/ Dividende par action (Pay Out ratio)
2006 0,46 € (17%)
2007 0,76 € (31%) +65,2%
2008 0,81 € (25%) +6,6%
2009 0,92 € (25%) +13,6%
2010 0,98 € (24%) +6,5%
2011 0,98 € (24%) +0,0%
Le pay out ratio est très raisonnable.
8/ Barrières à l'entrée
- La seule réelle protection semble être le know how et les brevets.
- La vente de systèmes engendre une certaine captation de la clientèle acquise.
9/ Relais de croissance
- L'Asie et l'Amérique Latine offre un potentiel important.
- L'utilisation du diagnostic clinique limite les coûts de santé dans de nombreux domaines, il y a là un beau relais de croissance.
- Près de 90% des ventes proviennent des réactifs et sont donc récurrentes.
10/ Conclusion
BioMérieux est une société solide et stable dont on peut espérer une croissance substantielle à long terme.
.
Il y a 5 semaines
1 commentaire:
Bonjour, félicitation pour ton blog, tu as de belles valeurs que je possède aussi je te présente celle ci un copié coller de BIM å moins que j'ai omis un paramètre.
Stallergenes (France: GENP)
1/ Présentation
Stallergenes est un laboratoire biopharmaceutique spécialisé dans la recherche, le développement, la fabrication et la commercialisation de produits extraits d'allergènes destinés au traitement par désensibilisation des maladies respiratoires liées à l'allergie (notamment rhino-conjonctivite et asthme allergique). L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 2 familles de produits :
- traitements de désensibilisation : prescrits sous forme injectable et sublinguale ;
3/ Chiffre d'affaire en milliers EUR
2006 126.553
2007 147.064
2008 170.878
2009 192.830
2010 216.275
2011 234.969
Pour 2012, la société table sur une croissance constante du même type
4/ Bénéfice net en milliers EUR (marge nette)
2006 14.554
2007 16.006
2008 19.025
2009 22.180
2010 30.788
2011 36.966
5/ Nombre d'actions en circulation
2012 13 469 319
La société ne rachète pas ses propres titres on ne peut pas être parfait.
6/ Bénéfice par action
2007 1.21
2008 1.31
2009 2.29
2010 2.73
2011 3.25
C’est pas mal
7/ Dividende par action (Pay Out ratio)
2007 0.39 €
2008 0.42 €
2009 0.43 €
2010 0.75 €
2011 0.89 €
2012 1.03 €
Le pay out ratio est très raisonnable.
10/ Conclusion
Stallergenes me fait penser à BioMérieux c’est une société solide et stable très peu endetté dont on peut espérer une croissance substantielle à long terme. Et je crois que stallergène à débuter avec la famille Mérieux
Le potentiel de développement à long terme est considérable pour ce laboratoire créé au sein du groupe Mérieux en 1962. Les procédures d'homologation des produits auprès des différentes instantes mondiales de santé sont en cours. Notamment en Chine et aux USA, les perspectives sont très attrayantes. C'est probablement pour cette raison que le groupe d'investissement suisse spécialisé dans les groupes pharmaceutiques, ARES Life Sciences, a acheté 45,9 % du capital de la société au Groupe WENDEL, qui en détient encore 46 %...Ainsi, l'évaluation relativement généreuse nous semble totalement justifiée...
Publié par Daniel PORTE
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